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2024-08-12 10:34這題是怎么區(qū)分站在FIRM VALUE的角度還是股東的角度?
所屬:CFA Level I > Corporate Issuers 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開開助教
2024-08-14 09:34
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同學(xué)你好,
這個(gè)不涉及對于站在什么角度的判斷,只是對MM理論的結(jié)論進(jìn)行了考察。在無稅的情況下,如果leverage 增加 cost of equity上升因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)增加。但上升的幅度正好和使用更多低成本債務(wù)融資減少的資本成本抵消,所以WACC不變。
如果答疑對你有幫助,【請采納】喲~。加油,祝你順利通過考試~
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追問
是因?yàn)樗@邊問的是WACC所以無關(guān)乎站在誰的角度,如果單問Cost of equity這時(shí)候就是站在股東角度對嗎?
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追答
這個(gè)是只是單純就MM理論提問。
MM理論看的都是公司價(jià)值,公司的資本成本。中公司的資本成本是WACC,當(dāng)然也可能會就cost of equity提問,因?yàn)檫@是WACC的一部分,MM理論種就有關(guān)于cost of equity結(jié)論。
這里的重點(diǎn)不是站在誰的角度去分析,只是對MM理論的結(jié)論去考查
