陳同學(xué)
2024-08-12 19:45eurodollar future它的一個借款流程適合FRA一樣嗎？比如是在借款的前1個月進入到合約里然后一個月到了，此時就要和當(dāng)時eurodollar合約的有效利率進行對比然后結(jié)算損益？還有就是eurodollar為什么只能從債券價格去看損益不能從利率角度去看，比如剛開始報價是95，有效利率是5%，然后過了一段時間報價變成98，有效利率是3%，我如果是long方，我當(dāng)時借款成本是5%支付固定利息現(xiàn)在只需要3%按道理是虧錢的，但是如果從債券角度95升值成98我是賺錢的，我個人偏向用第一種借款成本去理解但是答案是錯的，幫忙再解釋下這個產(chǎn)品。
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2個回答
Evian, CFA助教
2024-08-15 18:27
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ヾ(?°?°?)??你好同學(xué)，
借款流程一樣的，但合約性質(zhì)不同，eurodollar future本質(zhì)是個期貨，F(xiàn)RA是遠(yuǎn)期合約，標(biāo)的資產(chǎn)都是利率
2024年一級原版書舉例說：Y這個人long FRA和short Interest rate futures 是一樣的
Yangzi Bank enters into an FRA as a fixed-rate payer to hedge a liability on which it owes MRR in the future, realizing a gain on the FRA contract as rates rise. Note that this would be equivalent to taking a short position on a CNY MRR futures contract if one were available.
2024年一級原版書還說：這倆估值的時候有區(qū)別
期貨是逐日盯市，所以每天期貨價格歸零
FRA是遠(yuǎn)期合約，所以未來時間點的現(xiàn)金流有個折現(xiàn)的過程
2024年三級原版書沒有區(qū)別這兩合約，只是說利率期貨合約可以去對沖短期債券面臨的利率風(fēng)險
Interest rate futures (e.g., Eurodollar futures) are commonly used to hedge short-term bonds, with up to two to three years remaining to maturity.
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Bingo助教
2024-08-15 18:32該回答已被題主采納
可以理解為Eurodollar future借款流程與FRA一樣，但是期貨合約不一定真的去執(zhí)行借錢這個步驟，可以采用現(xiàn)金結(jié)算的方式交割合約。
eurodollar futures從債券價格角度去衡量損益，是因為Interest rate futures的報價方式，是和債券價格一致的，這個也是24年一級衍生品的內(nèi)容。但是報價的公式中有利率，所以本質(zhì)Interest rate futures的價值取決于標(biāo)的資產(chǎn)利率
了解即可
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