沈同學(xué)
2024-08-12 22:41第三題怎么知道他是APT模型，也就是說，為什么要加1.3%的無風(fēng)險(xiǎn)利率？
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1個(gè)回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-08-13 14:43
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同學(xué)你好。APT 是一個(gè)理論，是將均衡狀態(tài)下投資組合 P 的預(yù)期收益解釋為具有多個(gè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)因子的線性函數(shù)。CAPM就是一個(gè)特殊的APT模型，因?yàn)镃APM只有一個(gè)系統(tǒng)性因子來解釋組合的收益。
本題讓你求預(yù)期收益率，根據(jù)套利定價(jià)理論，資產(chǎn)的預(yù)期收益可以由一系列系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)因子來解釋。
此外，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因子才會(huì)獲得收益（風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)），非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)獲得收益。如果投資者投資無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，那么會(huì)獲得無風(fēng)險(xiǎn)收益，如果投資者承擔(dān)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，那么會(huì)獲得對(duì)應(yīng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。也就是說在均衡狀態(tài)下，資產(chǎn)的預(yù)期收益等于無風(fēng)險(xiǎn)收益加上各種系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
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