ChiGe
2024-08-14 09:16這一章里反復(fù)出現(xiàn)各種macaulay duration, modified duration, and effective duration, 講的時候也沒有特別的說明，能系統(tǒng)性解釋一下都用在什么場景，那里容易混淆嗎？題目里經(jīng)常會混淆啊
1. macaulay duration是不是只有匹配的時候涉及到？還有哪些知識點用麥考累久期？ 2. 某道題里：Statement 1 “Granite uses effective duration to measure the sensitivity of the portfolio’s price to a relatively small parallel shift in interest rates. For large parallel changes in interest rates, we make a convexity adjustment to improve th
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Simon助教
2024-08-14 09:58
該回答已被題主采納
同學(xué)，上午好。
Macaulay duration：用于判斷長期投資還是短期投資
Modified duration：用于判斷不含權(quán)債券的利率風(fēng)險
Effective duration：用于判斷含權(quán)債券的利率風(fēng)險，同時對不含權(quán)債券同樣可以用Effective duration，所以uses effective duration to measure the sensitivity of the portfolio’s price to a relatively small parallel shift in interest rates，這句是對的。
此外，麥考利久期用于判斷單負(fù)債匹配
單負(fù)債匹配的三個條件如下：
1. 資產(chǎn)的初始市場價值要等于或超過負(fù)債的現(xiàn)值(PVA ≥ PVL)
2. 組合的麥考利久期要匹配closely match負(fù)債的到期日(DA ≈ DL)
3. 最小化資產(chǎn)的convexity
-
追問
1. macaulay duration除了你說的判斷單負(fù)債匹配以外，還有哪里用到？
2. 如果是多負(fù)債的話用什么？ -
追答
1. 還有判斷再投資風(fēng)險與價格風(fēng)險
2. 如果是multiple liability immunization，三個條件：
資產(chǎn)的初始市場價值要等于或超過負(fù)債的現(xiàn)值(PV A ≥ PV L)
組合的BPV要匹配負(fù)債的BPV(BPV A = BPV L)
最小化資產(chǎn)的convexity，同時滿足convexity A＞convexity L
0
0
0
0
