poupa
2024-08-14 16:56可以講一下這幾種常見(jiàn)capital allocation mistake分別是什么意思嗎？
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1個(gè)回答
開(kāi)開(kāi)助教
2024-08-15 09:48
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同學(xué)你好，常見(jiàn)的做資本配置時(shí)會(huì)犯的錯(cuò)誤為以下6種：
1、慣性（Inertia）：公司往往傾向于根據(jù)上一年度的投資水平來(lái)設(shè)定本年度的資本投資預(yù)算，這種慣性可能導(dǎo)致即使投資回報(bào)率下降，投資額仍然保持不變或增加。
2、資本來(lái)源偏見(jiàn)（Source of capital bias）：管理層可能會(huì)錯(cuò)誤地將內(nèi)部生成的資金視為“免費(fèi)”資源，而忽視了這些資金本可以作為股息返還給股東，從而忽略了其機(jī)會(huì)成本。與此相反，外部融資則被看作成本較高，這種偏見(jiàn)可能導(dǎo)致資本配置不當(dāng)。
3、忽視投資替代方案（Failing to consider investment alternatives）：在資本配置過(guò)程中，一些可行的替代方案從未被考慮。公司也經(jīng)常未能考慮不同的結(jié)果，這些結(jié)果可以通過(guò)盈虧平衡、情景和模擬分析來(lái)納入考慮。這種錯(cuò)誤可能源于管理層缺乏資本投資經(jīng)驗(yàn)，例如沒(méi)有進(jìn)行剝離或收購(gòu)，或沒(méi)有失敗投資的經(jīng)驗(yàn)。
4、推動(dòng)個(gè)人偏好項(xiàng)目（Pushing “pet” projects）：有時(shí)，管理層可能會(huì)因?yàn)閭€(gè)人偏好而推動(dòng)某些項(xiàng)目，即使這些項(xiàng)目沒(méi)有經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的資本配置分析，或者使用了過(guò)于樂(lè)觀的預(yù)測(cè)來(lái)支持這些項(xiàng)目。
5、基于會(huì)計(jì)指標(biāo)的決策（Basing investment decisions on EPS, net income, or ROE）：管理層可能會(huì)過(guò)分關(guān)注短期會(huì)計(jì)指標(biāo)，如每股收益、凈收入或股本回報(bào)率，而忽視了長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造。這可能導(dǎo)致公司選擇短期內(nèi)可能提高這些指標(biāo)，但長(zhǎng)期來(lái)看可能不利于股東的投資。
6、內(nèi)部預(yù)測(cè)錯(cuò)誤（Internal forecasting errors）：管理層在進(jìn)行投資預(yù)測(cè)時(shí)可能會(huì)犯錯(cuò)誤，這些錯(cuò)誤可能包括成本估計(jì)不準(zhǔn)確、所需回報(bào)率的誤判，或者未能考慮競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的反應(yīng)等。
如果答疑對(duì)你有幫助，【請(qǐng)采納】喲~。加油，祝你順利通過(guò)考試~
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