杜同學(xué)
2019-03-06 18:08a frown 和 a smirk 分別是什么意思？在什么情況下，為什么會出現(xiàn)？
所屬：FRM Part II 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Robin Ma助教
2019-03-07 09:58
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同學(xué)你好，期權(quán)的執(zhí)行價格偏離標(biāo)的資產(chǎn)的實(shí)際價格越遠(yuǎn)，其隱含波動率也越大。從實(shí)證結(jié)果來看，期權(quán)的隱含波動率與執(zhí)行價格K的關(guān)系呈現(xiàn)一個微笑的形狀，因?yàn)閷τ诳礉q看跌期權(quán)來說，只要他們的行權(quán)價格距離他們標(biāo)的資產(chǎn)實(shí)際價格越遠(yuǎn)，那么這個期權(quán)自身所含的隱含波動率越大，比如對于看漲期權(quán)來說，執(zhí)行價格是20，但是實(shí)際價格是50，這時候這個call option是 deep in the money的，換言之，期權(quán)的價格越大，其銀行的波動率也越大，以為期權(quán)價格與波動率的關(guān)系是正比例關(guān)系。 smirk是在股票的隱含波動率產(chǎn)生的，當(dāng)股價在下行的時候，實(shí)證經(jīng)驗(yàn)表明此時的波動率遠(yuǎn)大于股票在上行時候的風(fēng)險，因?yàn)楦軛U率和崩盤恐懼癥會加速股價的下跌，建議你多看下基礎(chǔ)班的視頻，即使沒時間看書，也請把視頻都看一遍。
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