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2024-08-15 21:00這題第一小問，算FCFE或FCFF，從CFO出發(fā)，營運資本的正負號怎么確定呢
算FCFF，從NI出發(fā)，公式=NI +折舊+利息- WC inv - FC inv，從CFO中怎么確定wc inv和FC inv的正負號呢
所屬：CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關試題
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1個回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-08-16 14:30
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同學你好。對于資產而言，買資產意味著現(xiàn)金流流出；對于負債而言，負債增加意味著現(xiàn)金流流入。括號是反向標記、負向，屬于一級財報三大報表中的小內容。
現(xiàn)金流量表給到，應收、存貨現(xiàn)金流流出2000+200，意味著應收、存貨資產增加；給到應付現(xiàn)金流流入1000，意味著應付負債增加。因此營運資產增加2000+200-1000=1200;
PP&E現(xiàn)金流流出1000，意味著固定資產投資增加了1000。
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追問
如果算出來營運資產是負值-5000，那么帶入公式，負負得正，相當于加上5000，是這個意思吧？
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追答
同學你好。不是這樣的，首先你要弄清楚算的是營運資產的現(xiàn)金流還是營運資產變動，一個是現(xiàn)金流量表一個是資產負債表的東西，這兩個報表的關系在上面回復中已經詳細說明了?，F(xiàn)金流流出，意味著買資產，說明資產負債表中營運資產增加，負債相反。如果你算得是現(xiàn)金流量表為負數(shù)（-5000），意味著營運現(xiàn)金流流出（5000），意味著營運資產增加（WCinv=5000），在自由現(xiàn)金流公式中應該是減去營運資產投資即減去5000。
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