ChiGe
2024-08-16 02:47這里的conditional risk factor model和之前的risk factor-based model有啥不同？從factor，用法，特征角度來說？
所屬：CFA Level III > Alternative Investments for Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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2個(gè)回答
南極必勝客
2024-08-20 17:43
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相同點(diǎn)： 都是用數(shù)據(jù)跑因子分解。
不同點(diǎn)：Conditional Risk Factor 引入了 dummy factor，就是后面一長串的D的那個(gè)。這個(gè)D是一個(gè)conditional factor，只在extrem market condition 被激活，常規(guī)的市場環(huán)境D=0.
當(dāng)極端市場發(fā)生的時(shí)候，普通的 risk factor 的敏感系數(shù)，會(huì)被D系列的敏感系數(shù)調(diào)整成新的值。
舉例： return = B1 Factor1 + B2 Factor2 + D1 Factor1 +D2 Factor2
常規(guī)市場： return= B1 Factor1 + B2 Factor2 后面兩項(xiàng)沒有了，因?yàn)?D1=0， D2=0
極端市場： return= （B1+D1） Factor1 + （B2+D） Factor2 ， 因?yàn)?D1=1， D2=1
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婷婷助教
2024-08-26 19:37該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
主要差別就在必勝客同學(xué)說的啞變量上
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