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2024-08-16 17:32ES具體是啥?想請(qǐng)老師再仔細(xì)講一下VaR和ES。
所屬:FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-08-20 09:17
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同學(xué)你好。VaR是一個(gè)損失分位數(shù)的概念。比方說1-day 95% VaR = $1m,這意味著在未來一天當(dāng)中,資產(chǎn)有95%的概率損失不會(huì)超過$1m,而有5%的概率損失會(huì)超過$1m。所以VaR可被說成是大概率下的最大損失,小概率下的最小損失。但是VaR值并不能告訴我們?cè)谛「怕蕵O端事件下?lián)p失究竟有多大,但這些尾部損失往往是風(fēng)險(xiǎn)管理者所關(guān)注的問題。所以我們需要在VaR的基礎(chǔ)上做出改進(jìn)。ES就是一個(gè)典型的改進(jìn),它計(jì)算的是條件于損失超過VaR,這些損失的期望,也就是E[Loss|Loss > VaR],簡(jiǎn)單理解就是所有大于VaR的損失的平均。
