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2024-08-18 07:36根據(jù)本頁P(yáng)PT的講解,我的提問是:書P162-Example 1-第1問,要求比較ROE大小,為什么要強(qiáng)調(diào)interest cost of debt (interest rate on debt)與ROA的大???ROA, interest rate, ROE三者的關(guān)系是?
所屬:CFA Level I > Corporate Issuers 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開開助教
2024-08-19 13:29
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同學(xué)你好,
本案例其實(shí)就是在說明如果我們再融資時(shí)使用了debt,會對股東的回報(bào)產(chǎn)生什么影響。
如果all equity,沒有負(fù)債,那么A = E,ROE =ROA
當(dāng)公司使用債務(wù)融資時(shí),ROE不僅依賴于公司的總體資產(chǎn)的回報(bào)率(這里特征all equity下沒有負(fù)債的ROA),還受到債務(wù)成本(利率)的影響。
如果ROA高于債務(wù)利率,那么使用債務(wù)可以提高ROE,因?yàn)楣举Y產(chǎn)的回報(bào)率高于借款成本,債務(wù)融資帶來的額外收益最終會增加股東回報(bào)。
如果ROA低于債務(wù)利率,ROE會降低,因?yàn)楣緩倪\(yùn)營中獲得的回報(bào)不足以覆蓋債務(wù)成本,導(dǎo)致股東回報(bào)下降。
如果答疑對你有幫助,【請采納】喲~。加油,祝你順利通過考試~
