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2024-08-18 11:54根據(jù)本頁(yè)P(yáng)PT的講解，我的提問是：書P174-Question Set 6-Question 4-A選項(xiàng)，為什么Private debtholders typically have more influence over company management than bondholders do？這個(gè)知識(shí)點(diǎn)怎么理解？
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1個(gè)回答
開開助教
2024-08-19 13:46
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同學(xué)你好，
Private debtholders（私募債權(quán)人）通常比bondholders（公募債券持有人）對(duì)公司管理層有更大的影響力，主要原因在于以下幾個(gè)方面：
1. 直接接觸和協(xié)商權(quán)利：
私募債權(quán)人通常與公司有更直接和頻繁的接觸，尤其是在制定貸款協(xié)議或提供融資時(shí)。由于他們的貸款往往是非公開的，并且可能涉及定制化的條款和條件，因此他們有機(jī)會(huì)與公司管理層協(xié)商具體的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)條款。這種接觸使得他們能夠更直接地影響公司的決策。
公募債券持有人通常通過公開市場(chǎng)購(gòu)買債券，他們的影響力相對(duì)較小，因?yàn)閭臈l款在發(fā)行時(shí)已經(jīng)固定，并且持有人分散且數(shù)量眾多。這些持有人通常只能依賴于合同中的標(biāo)準(zhǔn)條款和條件，缺乏直接參與公司管理或決策的途徑。
2. 債務(wù)契約的靈活性：
私募債權(quán)人：通常能夠在貸款協(xié)議中加入更嚴(yán)格的契約條款（如財(cái)務(wù)約束、限制性條款等），這些條款可以限制公司管理層的行動(dòng)自由。如果公司違反了這些條款，私募債權(quán)人可能會(huì)有權(quán)采取某些行動(dòng)，如要求提前還款、調(diào)整條款，甚至干預(yù)公司管理。
公募債券持有人：債券契約通常標(biāo)準(zhǔn)化且公開，因此很難為每一個(gè)債券持有人定制特定的條款。此外，由于債券持有人分散，即使發(fā)生契約違約，集體行動(dòng)起來干預(yù)公司管理也比較困難。
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