雎同學
2024-08-22 22:08EL的假設(shè)就是不考慮相關(guān)性的，組合的預(yù)期損失是線性可加的?？紤]相關(guān)性是在求credit var時，相關(guān)性對wcl是有影響的。那這道題怎么算？為什么考慮了相關(guān)性呢
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1個回答
楊玲琪助教
2024-08-23 00:06
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同學你好，
這道題不是要求WCL，而是要求在最壞情況下的預(yù)期損失，所以只需要計算出最壞情況下的違約概率即可。在這里一共兩個風險資產(chǎn)，最壞情況就是兩個都違約，所以這個違約概率就是聯(lián)合違約概率，因為給到了違約相關(guān)性以及單個資產(chǎn)的違約概率，所以根據(jù)違約相關(guān)性計算公式可以得出0.6=(聯(lián)合違約概率-7%*7%)/(7%*93%)，求出聯(lián)合違約概率=0.0440，所以在這種情況下預(yù)期損失=0.0440*100%*(4+4)=351,680。
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追問
為什么不能分別計算出各自的EL，然后相加呢
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追答
同學你好，
分別計算出各自的EL再相加其實與直接把所有4種情況下的發(fā)生概率和損失分別相乘再加總是一樣的。所以計算出來的是組合預(yù)期損失，并不是極端情況下的損失。也就是說前者考慮了沒有違約、第一個資產(chǎn)違約、第二個資產(chǎn)違約，兩個都違約四種情況，后者只考慮了兩個都違約的情況。
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