135****0596
2024-08-23 10:56老師好；這張圖中案例13.2的3條曲線沒有太懂什么意思
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
楊玲琪助教
2024-08-25 16:20
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
信用曲線（Credit Curve）的形狀是指固定收益證券的信用利差（Credit Spread）與其到期時間之間關(guān)系的圖形表示。如果信用曲線是向上傾斜的，這意味著長期債券的信用利差比短期債券更高。這通常表明投資者要求更多的補(bǔ)償以承擔(dān)更長時間內(nèi)的額外信用風(fēng)險。如果信用曲線向下傾斜，則意味著短期債券的信用利差高于長期債券。這可能表明市場參與者認(rèn)為短期內(nèi)的信用風(fēng)險更大。一條平坦的信用曲線意味著不同到期期限之間的信用利差差異很小。這可能表明穩(wěn)定的信用狀況或者對未來信用風(fēng)險的不確定性。這里的三條曲線就是以上三種情況。其中假設(shè)三條曲線中5年期的信用利差是一樣的。
在一個10年期的利率互換中，向上傾斜的信用曲線會導(dǎo)致最大的CVA，主要原因是這種曲線形態(tài)假設(shè)10年期的信用利差最大。向下傾斜的信用曲線會導(dǎo)致最小的CVA，原因正好相反。在這種情況下，短期債券的信用利差比長期債券更高，這意味著在計算CVA時，預(yù)期損失較低，因為較長期限的信用利差較小。
希望能解答你的疑惑，如果我的解答對你有所幫助，請考慮點(diǎn)個贊鼓勵一下，加油！
0
0
0
0
