榮同學(xué)
2024-08-23 13:53老師,支付紅利的股票美式期權(quán)(看漲-看跌)上限為什么不減去D,而只有下限減去D呢
所屬:CIIA卷二 > 衍生產(chǎn)品估值與分析 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Vincent助教
2024-09-10 08:57
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你好
因為紅利支付對持有股票的直接影響:
計算下限時,我們考慮持有股票的一方會收到紅利,因此從持有者的總收益中減去紅利現(xiàn)值以得到正確的價差。這是為什么下限會減去 D。
上限則是通過套利來定義的,期權(quán)價格差異的上限不會受到紅利支付的直接影響,因為套利機會的存在會使得這個上限穩(wěn)定在一個特定的水平,因此不需要對上限進行紅利調(diào)整。
