榮同學(xué)
2024-08-23 13:53老師，支付紅利的股票美式期權(quán)（看漲-看跌）上限為什么不減去D，而只有下限減去D呢
所屬：CIIA卷二 > 衍生產(chǎn)品估值與分析 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Vincent助教
2024-09-10 08:57
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你好
因?yàn)榧t利支付對(duì)持有股票的直接影響：
計(jì)算下限時(shí)，我們考慮持有股票的一方會(huì)收到紅利，因此從持有者的總收益中減去紅利現(xiàn)值以得到正確的價(jià)差。這是為什么下限會(huì)減去 D。
上限則是通過套利來定義的，期權(quán)價(jià)格差異的上限不會(huì)受到紅利支付的直接影響，因?yàn)樘桌麢C(jī)會(huì)的存在會(huì)使得這個(gè)上限穩(wěn)定在一個(gè)特定的水平，因此不需要對(duì)上限進(jìn)行紅利調(diào)整。
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