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2024-08-26 15:12我的提問是：書P316-MM 2 without taxes， 書上標(biāo)黃的這句話，什么意思？怎么理解？higher leverage是用哪個指標(biāo)衡量的？為什么higher leverage會提升the cost of equity?
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1個回答
開開助教
2024-09-09 09:33
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同學(xué)你好，
higher leverage指的就是更多的負(fù)債，可以用D/E這個指標(biāo)來衡量。
當(dāng)公司的債務(wù)比例增加時，公司的財務(wù)杠桿增加，這意味著公司的運(yùn)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險都增加了。股東作為公司的剩余權(quán)益持有者，他們承擔(dān)了公司破產(chǎn)時損失的風(fēng)險，因此，隨著債務(wù)比例的增加，股東要求的回報率也會增加，以補(bǔ)償他們承擔(dān)的更高風(fēng)險。這種要求的回報率的增加，即股權(quán)資本成本的上升，會抵消債務(wù)融資的低成本效果。換句話說，雖然債務(wù)融資的成本較低，但由于股東要求的回報率增加，公司的整體資本成本（WACC）并不會因?yàn)閭鶆?wù)比例的增加而降低。
如果答疑對你有幫助，【請采納】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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