雎同學(xué)
2024-08-26 21:47為什么選D,煩請四個(gè)選項(xiàng)都解釋一下,謝謝
所屬:FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-08-27 13:25
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同學(xué)你好。
A錯誤,不論regression hedge還是DV01 hedge是假設(shè)one-factor的,也就是后面講的短期利率。在這種單因子模型中,非常常見的情況是通過模型推導(dǎo)得到的利率曲線(如即期利率曲線)會發(fā)生平行移動,即短期利率變動X bps,所有不同期限的利率都會變動X bps。Two-factor models以及其它利率模型相對來說更為復(fù)雜,F(xiàn)RM二級中不作涉及。
B錯誤,不論regression hedge還是DV01 hedge都只使用了DV01,所以只能應(yīng)對利率曲線的小幅變動。大幅變動的話需要再額外引入convexity相關(guān)的概念。
C錯誤,不論regression hedge還是DV01 hedge都是用的DV01,這本身就是一個(gè)proper measures of price sensitivity。
D正確,在regression hedge中我們可以計(jì)算P&L的variance,不過這個(gè)不在考綱范圍內(nèi),考試遇到的話可以通過排除前三個(gè)選項(xiàng)選出正確答案。具體內(nèi)容可以看一下原版書中這一章的Appendix A。
