初同學(xué)
2024-08-27 07:53第6題，經(jīng)濟進入衰退，短期資產(chǎn)價格應(yīng)該下跌吧，那短端收益率是否應(yīng)該抬升導(dǎo)致曲線下行？如果考慮央行干預(yù)行為那肯定是降息和曲線上行了，這里就是搞不清到底從哪個角度思考。
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1個回答
南極必勝客
2024-08-27 17:24
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同學(xué)你好，
有幾個重要信息在題目里面幫助判斷：
1. 現(xiàn)在PE 過高--經(jīng)濟過熱，股票漲得過高
2. 現(xiàn)在曲線 flat-- 曲線平是因為政府調(diào)節(jié)，收緊。之前抬高了短期利率，導(dǎo)致曲線變平。
3. GDP 增長波動率下降-- 增長末端，接下里要進入增速放緩，也就是 slow down的階段
4. 判斷接下來要 recession--政府需要出政策來防止recession，刺激經(jīng)濟增長。
我們在經(jīng)濟放緩，要進入衰退時候，最常見的操作就是降息。尤其是通脹2%，gdp 3.5% 沒有控通脹壓力。降息可行，降息最先出現(xiàn)的曲線變動就是短端下降，曲線這個時候會陡峭化。
接下來如果真的進入了recession，那么長端也會跟著下行，那就是再變平，在一個低利率的水平上平。
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