陳同學(xué)
2024-08-29 16:06coupon income以前的知識點(diǎn)有點(diǎn)陌生了希望給補(bǔ)補(bǔ)課。這里為何不是除以名義本金而是現(xiàn)在的價格？是不是只有零息債券每年的coupon都是一樣的是票面金額乘以coupon rate？然后這個coupon每期都會變嗎？ coupon rate 是不是每期會變？current price 也是不是每期會變？當(dāng)前的債券價格是站在0時點(diǎn)的價格吧，然后得到coupon是在t1時點(diǎn)，在t1時點(diǎn)才能求coupon rate？暫時有點(diǎn)學(xué)糊涂了
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1個回答
婷婷助教
2024-08-29 19:48
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同學(xué)你好，
因?yàn)椴⒉皇敲總€人買入的時候都是以名義本金為價格買入的，這里衡量的是當(dāng)前價格收益率；
零息債不付息，買入的時候是折價的；coupon rate不變；current price一會一直變；
債券價格和coupon payment都是t時點(diǎn)。
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追問
我應(yīng)該想問的是固定票面利率的債券（而不是零息），也就是如果t時間債券價格變化了那么下一期的coupon income 也會隨之改變咯？課上不是用cash flow matching 的時候每個期限都有固定的一筆現(xiàn)金流嗎？那些就是固定票面利率的債券吧（fixed rate bond）?是不是我們假設(shè)了每期債券價格不變才導(dǎo)致每期cash inflow 也就是coupon income 都是一樣的，如果每期債券價格改變這個cash flow matching 就會有風(fēng)險(xiǎn)有問題？
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追答
同學(xué)你好，
coupon income數(shù)目是固定的，你說的除以價格是yield；
CF matching就是用票息的固定現(xiàn)金流去對沖；
CF matching不是用收益率衡量，就是用現(xiàn)金流的大小數(shù)目匹配，
所以是沒有風(fēng)險(xiǎn)的。 -
追問
所以買固定利率的債券每一期的現(xiàn)金流和最后一期的現(xiàn)金流都是固定的，是我把它和收益率混淆一起而搞復(fù)雜了咯？
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追答
同學(xué)你好，
這塊收益率主要是total return mandate那里需要考慮，
別的地方不怎么用到的。
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