榮同學
2024-09-03 15:31老師,按照這2個式子能夠計算出相關系數(shù)等于1??這是哪里出問題了?好奇怪啊
所屬:CIIA卷二 > 投資組合管理 視頻位置 相關試題
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1個回答
Vincent助教
2024-09-09 17:36
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你好
我覺得不能這么等起來
SML公式中還有一個βm,只不過βm=1
所以應該是σp/σm,在充分分散化之下等于βp/βm
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追問
能再具體回答下嗎,看不懂
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追問
充分分散情況下,ρ=1,是這樣嗎
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追答
你好
CML只針對有效組合,即只有充分分散的組合會落在CML線上。
而SML線上不在乎是不是有效組合,只要定價準確的都在SML線上。
如果要把兩個公式聯(lián)系起來,那必須是針對充分分散化的組合。此時總風險中只有系統(tǒng)性風險,所以有σp/σm等于βp/βm。又因為βm=1,所以βp=σp/σm。
此時P和M組合的相關系數(shù)=1。
白話點講,在CML線上,P組合就是M組合的某個比例的線性組合,所以兩者完全正相關,其相關系數(shù)=1.
