榮同學
2024-09-04 13:57老師，通過加入期貨合約調(diào)整后的總價值為什么乘以的久期還是現(xiàn)貨的久期呢？這時候組合既有現(xiàn)貨又期貨，為什么新的組合久期還要用現(xiàn)貨久期呢？
所屬：CIIA卷二 > 投資組合管理 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Vincent助教
2024-09-09 17:16
該回答已被題主采納
你好
套保的目的是期貨工具的價值變動抵消現(xiàn)貨的價值變動：
現(xiàn)貨價格變動=-MDs*Δy*P現(xiàn)貨
期貨價格變動=-MDf*Δy*P期貨
現(xiàn)貨價格變動=h*期貨價格變動
-MDs*Δy*P現(xiàn)貨=h*-MDf*Δy*P期貨
h=(MDs*P現(xiàn)貨)/(MDf*P期貨)
然后N=h*待保值資產(chǎn)總價值/期貨工具面值
-
追問
不是。我問的是在利用期貨進行加減倉操作時，比如原來持有現(xiàn)貨多頭，希望減倉利用賣出期貨來做，為什么在計算時組合久期采用現(xiàn)貨久期。
-
追答
你好
從風險管理的角度來看，使用期貨對沖是為了減少現(xiàn)貨持倉的市場風險（如價格波動風險），而不是為了改變久期風險。因此，在對沖操作中，組合久期仍然采用現(xiàn)貨久期，以確保對利率變化的敏感性分析保持準確。
0
0
1
1
