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2024-09-05 09:24為什么相關(guān)系數(shù)等于1的時候，senior 價格會下降？
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2024-09-06 10:22
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同學(xué)你好。如果相關(guān)系數(shù)比較低的話，那么底層資產(chǎn)每次可能都只有個別幾個底層資產(chǎn)發(fā)生違約，這時違約的損失基本上都可以由equity tranche和mezzanine tranche吸收了，影響不太到senior tranche。此時，senior tranche風(fēng)險較低、價格更高。而如果相關(guān)系數(shù)很高、趨近于1的話，那么底層資產(chǎn)每次要么沒有違約，要么都違約。都沒有違約問題不大，但如果都違約，造成的損失就不是equity tranche和mezzanine tranche能吸收的了，這時senior tranche也會蒙受巨額損失。顯然，這時senior tranche的風(fēng)險就更高了，對應(yīng)價格會下降。
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