1個回答
Galina助教
2019-03-11 10:20
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KMV根據(jù)歷史的情況的DD所對應(yīng)的分布來推測PD。
A那個是有正態(tài)分布假設(shè)前提下才成立
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追問
kmv方法最后用N(-d2)計算得到的違約概率不是用到了標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布嗎？
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追答
不是，除非題目另外有正態(tài)分布的前提。
KMV模型將莫頓模型做了簡化，簡化成只有兩步，第一步計算判斷違約的維度（DD）
根據(jù)歷史數(shù)據(jù)查找所計算出的DD對應(yīng)的違約概率。
假設(shè)有1000家公司作為歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)DD等于1.96時，對應(yīng)違約概率是1.2%。那么當(dāng)計算出的DD等于1.96時，可以得到違約概率為1.2%。
因此，KMV這種根據(jù)歷史數(shù)據(jù)情況求違約概率的方式是不需要假設(shè)公司價值服從對數(shù)正態(tài)分布。
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