202505必勝
2024-09-12 21:32這張表格CF (t=0.5 t=1 t=1.5 t=2）對應的bond 2 3 4 5里面的數(shù)值 不太理解什么意思
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關試題
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1個回答
黃石助教
2024-09-13 14:08
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同學你好。我們現(xiàn)在要做的是通過Bond 2/3/4/5來復制Bond 1的現(xiàn)金流。首先我們看到t = 2的時候，此時Bond 1有$105的現(xiàn)金流，在Bond 2/3/4/5中，只有Bond 5在同樣的時間點有現(xiàn)金流。一份Bond 5在t = 2時帶來的現(xiàn)金流 = $103，所以我們需要105/103 = 1.0194份Bond 5才能復制Bond 1在t = 2時的現(xiàn)金流。接下來，當t = 1.5的時候，此時Bond 1有$5的現(xiàn)金流，我們要做的是復制這五塊錢。在Bond 2/3/4/5中，只有Bond 4和5在該時點上會發(fā)生現(xiàn)金流，而我們此前已經引入了1.0194份Bond 5，該頭寸在t = 1.5時會給我們帶來1.0194*3 = $3.0583，因此我們只需要通過適量的Bond 4獲得剩下的5 - 3.0583 = $1.9417即可完全復制這五塊錢。一份Bond 4在該時點有102.5的現(xiàn)金流，因此我們需要引入1.9417/102.5 = 0.0189份Bond 4，這樣一來Bond 1在t = 1.5的現(xiàn)金流也就被復制完畢了。以此思路類推，即可得到表格中剩下的所有數(shù)據。
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