蛋同學(xué)
2024-09-13 21:41這里折現(xiàn)是應(yīng)該折到0時(shí)刻，為什么時(shí)間還用tao，應(yīng)該用T1吧？
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-09-14 09:19
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同學(xué)你好。這里求的是FRA在存續(xù)期間的價(jià)值，即將未來payoff折現(xiàn)至估值時(shí)點(diǎn)。這里括號(hào)中是FRA的payoff，同學(xué)說的折現(xiàn)步驟體現(xiàn)在PV(.)上。
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追問
意思是括號(hào)中是FRA的payoff再估值時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)值，然后再用PV折現(xiàn)到期初，這樣理解對(duì)嗎？
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追答
同學(xué)你好。注意期初時(shí)forward/futures/swap這一類產(chǎn)品的價(jià)值都為0，而估值估的是合約存續(xù)期間某時(shí)點(diǎn)上合約的價(jià)值。括號(hào)中是FRA在結(jié)算時(shí)的payoff，用PV折現(xiàn)到估值時(shí)點(diǎn)。比方說一個(gè)6*12的FRA，該合約的存續(xù)期是當(dāng)前到六個(gè)月后，借款利率覆蓋的時(shí)間為六個(gè)月后到一年后。括號(hào)中的payoff是六個(gè)月后FRA結(jié)算時(shí)的payoff，PV則是將該payoff折現(xiàn)至0 - 6個(gè)月期間內(nèi)的某個(gè)時(shí)點(diǎn)（估值時(shí)點(diǎn)）。
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