蛋同學(xué)
2024-09-13 23:08老師說(shuō)：F0已經(jīng)扣除了給賣出方的好處。啥意思
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-09-14 09:30
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同學(xué)你好。可以這么理解：如果我在0時(shí)刻賣出資產(chǎn)，我無(wú)法獲得0 - T期間資產(chǎn)的收益；如果我通過遠(yuǎn)期合約在T時(shí)刻賣出資產(chǎn)，我在能夠賣出資產(chǎn)的同時(shí)還拿到了資產(chǎn)的收益，這對(duì)于賣方來(lái)說(shuō)是一個(gè)好處。但是天下沒有免費(fèi)的午餐，賣方必然要為此付出成本，體現(xiàn)在遠(yuǎn)期價(jià)格F0會(huì)調(diào)降，換句話說(shuō)就是扣除了給賣出方的好處（或者你可以理解成大家都想著在遠(yuǎn)期市場(chǎng)上賣，遠(yuǎn)期市場(chǎng)上供給過多，遠(yuǎn)期價(jià)格下降）。最終，在無(wú)套利條件成立的情況下，我們能夠得到F0的定價(jià)公式。
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追問
再問下，這里空頭對(duì)遠(yuǎn)期合約的完整操作是怎樣的：
在0時(shí)刻怎么操作，在T時(shí)刻如何操作 -
追答
同學(xué)你好。詳見下圖案例。
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