蛋同學(xué)
2024-09-15 15:46問個題外話，這里歐元的利率漲幅不及美元，按理說資金應(yīng)該是往美國流的，即歐元不香了，為什么反而歐元更貴（匯率變高）了呢？
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
楊玲琪助教
2024-09-18 09:48
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
這里采用的是無套利利率平價理論。歐元的利率確實低于美元的利率，理論上資金應(yīng)該會流向利率更高的地方，也就是流向美元。但是，在實際市場中，利率平價理論起了作用，確保沒有簡單的套利機會。
利率平價理論告訴我們，即使歐元的利率低于美元，市場也會通過調(diào)整遠(yuǎn)期匯率來反映這種利率差異。這意味著，如果你持有歐元并想通過將其轉(zhuǎn)換為美元并存入銀行來賺取更高的利息，然后在未來某個時候再將美元換回歐元，你應(yīng)該不會從中獲利，因為遠(yuǎn)期匯率已經(jīng)被調(diào)整過了。
具體來說，如果市場預(yù)期未來歐元相對于美元會貶值，那么遠(yuǎn)期匯率就會調(diào)整，使得即使你從較高的美元利率中獲得了收益，當(dāng)你將來把美元換回歐元時，這個收益會被匯率變動所抵消。
因此，在你提到的情況下，如果市場預(yù)期資金會流出歐元區(qū)進入美元區(qū)，導(dǎo)致歐元貶值，那么為了維持利率平價，遠(yuǎn)期匯率會做出相應(yīng)調(diào)整，使歐元相對于美元在遠(yuǎn)期變得更加昂貴。這樣，即使持有美元可以獲得更高的利息收入，但遠(yuǎn)期匯率的變化會使這種策略無法獲得超額利潤。
希望能解答你的疑惑，如果我的解答能夠給你帶來幫助，請考慮點個贊鼓勵一下，加油！
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追問
麻煩問下“無套利利率平價理論”的具體公式，以及哪里說過，I級考試有要求嗎？我似乎是忘記了....
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追答
同學(xué)你好，
這個內(nèi)容在遠(yuǎn)期和期貨價格以及外匯風(fēng)險兩個部分都有涉及到。詳見附圖。
希望能解答你的疑惑，加油！
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