蛋同學(xué)
2024-09-16 11:52這里因?yàn)閙ax(St,k0)≥St,所以c+pv(k)≥S0,為什么?我理解St也有可能是小于S0
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-09-18 10:52
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同學(xué)你好。期初構(gòu)建c + PV(K)這一組合(即做多一份看漲期權(quán) + 做多面值為K的零息債券),在期末的payoff = Max(ST, K) >= ST,即該組合在T時(shí)刻的payoff始終大于等于一只股票的payoff。因此,該組合在當(dāng)前的構(gòu)建成本(= c + PV(K))也必然會(huì)大于等于當(dāng)前買(mǎi)入一只股票的成本(S0),否則市場(chǎng)上就存在套利機(jī)會(huì):投資者可以賣(mài)空股票、買(mǎi)入c + PV(K),在期初獲得S0 - c - PV(K);而期末時(shí),不論ST是大于還是小于K,投資者的收益都大于等于0。
