cici
2024-09-17 11:04老師請給一下這道題的證明和如果不使用這個公式的套利方式，比如如果使用F=S*(1+r-d)^t的定價方式，將會導致怎樣的套利方式
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關試題
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1個回答
黃石助教
2024-09-19 10:12
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同學你好。詳見下圖。
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追問
老師請問為什么到期能夠receive ST*(1+d)^(-T)*(1+d)^T. dividend不是按照期初的S0*dividend rate 算出來的嗎。假設（1+d)^-T =X. 1年投資，年底receive dividend，到期應該
receive ST*X+S0*d*X而不是你說的ST*X*(1+d).
如果是receive ST*X+S0*d*X，那么就無法持有一整份股票完成遠期合約 -
追答
同學你好。假設dividend = 5%，年化復利，那么第一年年底投資者可收到股息 = S(第一年年底)*5%（即股息率*支付股息時股票的價格）。同時，收到的股息將被再投資于標的資產上，故到期時投資者有ST(1+d)^-T*(1+d)^T。
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