秦同學(xué)
2024-09-18 22:06為什么這里是short？
怎么得出這里是short的結(jié)論的
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-09-19 11:06
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同學(xué)你好。這個(gè)需要結(jié)合題目情境進(jìn)行分析。已知投資經(jīng)理當(dāng)前手上有一個(gè)組合，beta = 1.4意味著該組合的價(jià)值與股指是同向變動(dòng)的（股指漲/跌，組合價(jià)值傾向于漲/跌）。對(duì)沖的核心宗旨是降低甚至于消除風(fēng)險(xiǎn)，因此此處我們應(yīng)引入一個(gè)short futures頭寸，這是因?yàn)閟hort futures在股指漲的時(shí)候payoff下降（股指漲 -> futures price漲 -> short futures虧損），在股指跌的時(shí)候payoff上升，將其與組合結(jié)合可以很好地沖抵組合價(jià)值的不確定性：股指漲時(shí)，組合價(jià)值漲，但short futures帶來的payoff下降；股指跌時(shí)，組合價(jià)值跌，但short futures帶來的payoff上升，故不論股指漲還是跌，組合與short futures整體來看變動(dòng)會(huì)變得更小、不確定性更低、風(fēng)險(xiǎn)更小。這就是對(duì)沖想要達(dá)成的目的。
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