veronica lynn
2024-09-20 07:29老師 第一問lower liquidity 不是意味著更低的流動性要求嘛（更少的申購贖回 更長的鎖定期）不是更應(yīng)該投hedge fund or close end fund?為什么反而選擇開放基金？
所屬：CFA Level III > Trading, Performance Evaluation, and Manager Selection 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2024-09-21 11:28
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同學(xué)你好，根據(jù)C的IPS，他對于低流動性有一些容忍度(some tolerance for lower liquidity)，雖然Open-end fund流動性比closed-end fund稍差，但也是每日可以申贖的，C又對低流動性有一定的容忍度，因此是可以接受的。相比之下，hedge fund流動性是三者中最差的，而且soft lock意味著如果贖回需要支付贖回費(fèi)，與C的IPS要求不符。
該題完整解析入下：
這題問哪個投資工具最適合C。根據(jù)C的IPS，他對于低流動性有一些容忍度，對管理費(fèi)有中等敏感度，對closet indexing高度敏感。因此這位投資者最不能接受的是closet indexing，即宣稱是主動基金，但其實(shí)只是被動跟蹤指數(shù)。
因?yàn)閙utual fund的有規(guī)模粘性，只要上了一定AUM后，即使基金收益率下降投資者也不太愿意贖回，因此很可能會導(dǎo)致基金經(jīng)理慢慢疏于主動管理，采用低成本的closet indexing。有業(yè)績激勵的Open-end fund就能有效激勵基金經(jīng)理采取主動管理，提高收益。而沒有激勵費(fèi)的closed-end fund更有可能采用closet indexing。雖然Open-end fund流動性比closed-end fund稍差，但也是每日可以申贖的，C又對低流動性有一定的容忍度，因此是可以接受的。相比之下，hedge fund流動性是三者中最差的，而且soft lock意味著如果贖回需要支付贖回費(fèi)，與C的IPS要求不符。因此有業(yè)績激勵的Open-end fund最為合適。
如果答疑對你有幫助，【請采納】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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