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2024-09-21 16:53MWRR收到現(xiàn)金流影響，但是這道題，收益率也發(fā)生變化，為什么就能確定TWRR可以與MWRR做比較呢？
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1個(gè)回答
Essie助教
2024-09-30 15:22
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同學(xué)你好，TWRR是一種剔除了現(xiàn)金流影響的收益率計(jì)算方法，專注于基金本身的投資回報(bào)情況。它計(jì)算的是每個(gè)時(shí)期的回報(bào)率，并通過(guò)對(duì)每個(gè)時(shí)間段的回報(bào)進(jìn)行幾何平均，來(lái)反映投資業(yè)績(jī)。這意味著 TWRR 不受現(xiàn)金流進(jìn)出（比如新資金的注入或提?。┑挠绊懀瑑H反映基金在不同時(shí)間段內(nèi)的投資表現(xiàn)。
MWRR 則不同，它考慮了資金的流入和流出。它衡量的是投資者投入資金的整體回報(bào)率，體現(xiàn)了資金的時(shí)間價(jià)值，因此現(xiàn)金流的時(shí)點(diǎn)和規(guī)模會(huì)對(duì) MWRR 產(chǎn)生重要影響。在這道題中，由于在第二年注入了大量的新資金（100M），MWRR 會(huì)受到這個(gè)現(xiàn)金流的影響。
盡管題目中收益率和現(xiàn)金流都發(fā)生了變化，我們?nèi)匀豢梢詫?duì) MWRR 和 TWRR 進(jìn)行比較。這是因?yàn)?TWRR 本質(zhì)上反映了投資的“純”表現(xiàn)，不受現(xiàn)金流的影響。而 MWRR 由于受到第二年大量資金流入的影響，會(huì)偏向該年實(shí)際投資表現(xiàn)（8%）。
根據(jù)題干信息，
第一年的回報(bào)率較高（14%），但在資金相對(duì)較少的情況下獲得。
第二年回報(bào)率較低（8%），但新注入了大額資金（100M）。
由于 MWRR 考慮了現(xiàn)金流的影響，而大量資金是在第二年注入且那一年回報(bào)率較低，這會(huì)使 MWRR 被第二年的 8% 拉低。因此，MWRR 很可能低于 TWRR。而 TWRR 不受資金流入的影響，僅根據(jù)每年單獨(dú)的投資表現(xiàn)來(lái)計(jì)算，它不會(huì)受到新資金的低回報(bào)影響。
因此，答案是A，MWRR會(huì)小于TWRR
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