Lili
2024-09-21 22:09沒懂 這塊
所屬：FRM Part I > Foundations of Risk Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
黃石助教
2024-09-24 09:54
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同學(xué)你好。這條線是從無風(fēng)險利率出發(fā)、對于efficient frontier的切線。從圖中可見該線相較于原先的efficient frontier來說，在相同波動率下有著更高的預(yù)期收益，在相同預(yù)期收益下有著更低的波動率。因此，我們可以將其理解為在風(fēng)險資產(chǎn)的基礎(chǔ)上引入了無風(fēng)險資產(chǎn)后全新的有效前沿、所有投資者均會投資于該前沿上的組合。該線上位于market portfolio左側(cè)部分上的點(diǎn)是既投資于market portfolio、也投資于risk-free asset的情況，可見相較于market portfolio、這部分有著更低的預(yù)期收益和波動率（因?yàn)闊o風(fēng)險資產(chǎn)收益低、無波動率）；反之，該線上位于market portfolio右側(cè)部分上的點(diǎn)是按無風(fēng)險利率借錢、將本金與借來的錢一并投資于market portfolio的情況，可見相較于market portfolio、這部分有著更高的預(yù)期收益和波動率。總而言之，線左側(cè)的部分相對來說風(fēng)險更低、收益也較低，適合風(fēng)險厭惡程度比較高的投資者；線右側(cè)的部分相對來說風(fēng)險更高、收益也更高，適合風(fēng)險厭惡程度比較低的投資者。
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