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2024-09-23 14:51公司金融-百題-Question 80-B選項,知識點,在書上第幾頁?不理解什么意思,為什么隨著財務杠桿上升,cost of debt financing不變?PPT第幾頁有講到過這個知識點?
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1個回答
開開助教
2024-09-30 17:32
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同學你好,
MM假設借貸利率是無風險利率:假設不存在破產(chǎn)的情況,不論杠桿怎么加,借款者總是可以收回本息,因此借款資金是無風險的,可以以無風險利率獲得借款資金,且這個成本不會隨著杠桿的變化而變化。
而股東的風險是回報會出現(xiàn)波動的風險。隨著杠桿的增加,公司的凈利潤波動性也增加。因為利息支付是固定的,當公司收益變動時,剩余利潤波動會放大。這意味著股東承受的風險增大,從而要求更高的回報率。
如果答疑對你有幫助,【請采納】喲~。加油,祝你順利通過考試~
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追問
MMI理論中,假設債務的融資成本是不變的,都是按照無風險收益率Rf去借債,不會隨著借債的多少而變化。這句話,本身就是MM理論的假設條件下的結論之一?記住就行了?
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追答
可以記住,這是在假設的基礎上推出的結論
