飽同學(xué)
2024-09-23 20:30不懂這里為什么要讓它們相切，如果平移的話，豈不是改變效用U了嘛。我認為應(yīng)該是比較不同風(fēng)險厭惡A的投資者在相同U的情況的無差異曲線和optimal CAL的交點做比較。最后得出結(jié)論，風(fēng)險厭惡程度越高（A越大）的投資者，稍等配置點資產(chǎn)就可以得到爽度U，而風(fēng)險厭惡越低的，要獲得相同爽度U，需要配置更多風(fēng)險資產(chǎn)。我這里不懂的是視頻里為什么要平移無差異曲線。
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1個回答
Essie助教
2024-10-01 12:57
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同學(xué)你好，我們通過讓無差異曲線和optimal CAL相切來找到投資者的最優(yōu)資產(chǎn)配置。相切的點意味著投資者在這個點上達到了對其個人而言的最佳風(fēng)險-回報組合。在這個點上，投資者無法通過在CAL上選取其他投資組合來獲得更高的效用。因此，這個切點代表了在市場給定條件下，投資者在個人偏好下能達到的最高效用。
平移無差異曲線的目的是找到這條最優(yōu)的曲線，使它與optimal CAL相切。相當(dāng)于找到了客觀產(chǎn)品和客戶主觀意愿的交點，通過在市場上投資不同的資產(chǎn)，獲取不同的效用U，最終在給定的產(chǎn)品世界的基礎(chǔ)上，最大化投資者的效用。
至于為什么不是固定U下比較不同風(fēng)險厭惡投資者的情況？這個方法雖然能對比不同投資者的風(fēng)險偏好，但它不能反映每個投資者的效用最大化。因為不同的風(fēng)險厭惡程度意味著他們在不同的風(fēng)險水平上獲得最大效用，但固定U不能找到他們的最佳組合。
現(xiàn)代投資組合理論的核心是幫助投資者在個人偏好的基礎(chǔ)上（即A不同）達到最大效用。這就是為什么我們不固定U，而是尋找能讓無差異曲線和optimal CAL相切的點，來確定每個投資者的最優(yōu)資產(chǎn)配置。
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