JS2271
2024-09-24 11:00正確的payoff是多少？
能否提供一下解題思路，正確的payoff是多少
所屬：CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Essie助教
2024-10-08 11:11
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，這里它是用BSM模型復(fù)制一個(gè)看漲期權(quán)，重點(diǎn)不是payoff是多少，重點(diǎn)是按照它的說法去判斷，買入0.5697份index units同時(shí)lend EUR 356.79是否能夠復(fù)制一個(gè)看漲期權(quán)。
根據(jù)BSM模型，c0=S*N(d1)-Xe^(-rf*T)*N(d2)要復(fù)制一個(gè)看漲期權(quán)，??0 × N(??1)相當(dāng)于long N(??1)份stock（delta份，N(??1)等價(jià)于?????????? ????????）；
?X × ????????? ×?? × N(?? 2)相當(dāng)于short N(??2)份bond，因此等價(jià)于發(fā)行了N(??2)份債券融資（借錢），然后去投資了N(??1)份股票。
所以前半句其實(shí)沒問題，購買0.5697份指數(shù)，這個(gè)數(shù)值是對(duì)沖比率delta。
股價(jià)為648，乘以delta0.5697=368.07，買入標(biāo)的資產(chǎn)的金額為368.07，因此需要借入的資金金額為368.07/1.03=356.79，后半句不應(yīng)該是lend而應(yīng)該是borrow。
0
0
0
0
