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2024-09-26 11:19權益-百題-Question 68-怎么理解，存托憑證代表的是海外股票的價值？sponsored和unsponsored DR代表的都是海外股票的價值？
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1個回答
開開助教
2024-09-29 10:06
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同學你好，
存托憑證是一種代表海外公司股票的金融工具，它允許投資者在本國市場交易外國公司的股票。這些憑證由銀行發(fā)行，并代表了一定數(shù)量的外國公司股票，所以確實存托憑證代表的是海外股票的價值。
Sponsored DR 是指由海外公司直接參與發(fā)行的存托憑證。在這種類型的DR中，外國公司會與存托銀行合作，發(fā)行新的存托憑證，并可能涉及融資活動。Sponsored DR 的投資者可以獲得與直接購買海外股票相同的權利，包括股息和投票權。
Unsponsored DR是指未經(jīng)發(fā)行公司直接參與而由第三方（如存托銀行）發(fā)行的存托憑證。這類DR通常不涉及融資，且投資者雖然有權獲得股息等收益權，但通常沒有投票權，因為投票權由存托銀行持有。
無論是Sponsored DR還是Unsponsored DR，它們都代表了一定數(shù)量的外國公司股票以及這些海外股票的價值。
如果答疑對你有幫助，【請采納】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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追問
B選項怎么理解？為什么投資DR會提供套利機會？
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追答
存托憑證與其代表的基礎股票可能在不同市場上存在價格差異。比如DR相對基礎股票價格偏低，就可以買入DR，兌換成基礎股票賣掉，獲得套利收益
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追問
在不同市場上存在價格差異？什么意思？DR不都是以美元計價的嗎？DR相對基礎股票價格偏低，又應該怎么理解？DR美元計價，而基礎股票是指中國股票的價值？為什么DR會相對基礎股票價值偏低？
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追答
在不同市場由于供需、信息不對稱、流動性等因素，可能導致股票價格和對應的存托憑證價格之間出現(xiàn)價差。套利者利用這一差價進行買賣，獲得無風險利潤。
例如阿里巴巴在美國紐約證券交易所上市（交易代碼：BABA），其美國存托憑證（ADR）代表在中國香港上市的阿里巴巴普通股票（交易代碼：9988.HK）。
假設某日，BABA在美國市場的價格是150美元，而對應的9988.HK在香港市場的價格折合美元后為148美元（考慮匯率后）。
這個時候套利者可以采取以下操作：
在香港市場上以148美元的價格買入阿里巴巴的普通股票，同時在美國市場以150美元的價格賣出等值的BABA存托憑證。套利者通過這個操作賺取了每股2美元的價差。
可以這么做的原因是絕大部分港股和美股adr之間（小鵬等特殊情況除外）是可以直接轉(zhuǎn)換來吃到這個差價的
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