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2024-09-28 18:344.為什么說VaR 不能衡量左尾極端風(fēng)險？conditional VaR, 不就是左尾風(fēng)險嗎？
所屬：CFA Level II > Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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2個回答
Huang助教
2024-09-30 21:55
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
因為題目說的是VaR，不是說的conditioanl VaR。
VaR 是一種衡量在給定置信水平下，某資產(chǎn)或組合在特定時間內(nèi)的最大潛在損失。不能有效衡量左尾的極端風(fēng)險，因為它只給出了某一置信水平的最大潛在損失，并沒有考慮超過這個值后的風(fēng)險。
CVaR，它衡量的是超過VaR值時的平均損失。換句話說，CVaR不僅考慮了VaR的那個臨界點，還進一步衡量了超過VaR的損失有多大。
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追問
為什么也不衡量流動性風(fēng)險呢? 不是基于歷史推斷或者模擬出來的走勢，歷史不也出現(xiàn)過流動性問題嗎
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愛吃草莓的葡萄助教
2024-10-21 09:35該回答已被題主采納
同學(xué)你好。VaR是一種衡量金融投資組合在正常市場條件下可能發(fā)生最大損失的方法。VaR模型通常關(guān)注的是市場風(fēng)險，包括價格波動帶來的風(fēng)險，但它并不直接衡量流動性風(fēng)險，主要原因有：
1. VaR主要關(guān)注的是在一定的置信水平下，投資組合在正常市場條件下可能發(fā)生的最大損失。而流動性風(fēng)險是指在沒有顯著影響價格的情況下，資產(chǎn)不能以合理的成本迅速買賣的風(fēng)險。兩者關(guān)注的金融風(fēng)險的側(cè)面不同。
2. 雖然歷史確實出現(xiàn)過流動性問題，但流動性風(fēng)險往往與特定市場環(huán)境有關(guān)，可能在正常市場條件下并不顯著。VaR主要基于歷史數(shù)據(jù)或模擬，而流動性風(fēng)險可能在歷史數(shù)據(jù)中不是常態(tài)，因此VaR模型可能不會捕捉到這種風(fēng)險。
常見的流動性風(fēng)險衡量指標(biāo)包括流動性比率、流動性覆蓋比率、凈穩(wěn)定資金比率等等。
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