酒同學(xué)
2019-03-10 18:04固收，reading38，原版書課后題，第6題。答案里的計(jì)算過程看懂，但是完全不明白是怎么回事。這題中，current yield、libor和CDS credit之間的關(guān)系是怎么構(gòu)建起來的，為什么，請(qǐng)教老師。
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1個(gè)回答
Sherry Xie助教
2019-03-11 16:46
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同學(xué)你好，
negative basis指的是bond credit spread 大于 CDS spread,.
我們這里只假設(shè)bond yield只包括credit spread, libor相當(dāng)于無風(fēng)險(xiǎn)利率了，所以bond credit spread =credit bond yield-libor,算出來等于4.5， 然后credit spread已知等于4.25.所以選A.
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追問
這里的libor可以理解為市場(chǎng)上借錢的無風(fēng)險(xiǎn)利率對(duì)吧，額，這不是銀行間拆解的基礎(chǔ)利率么，還能當(dāng)無風(fēng)險(xiǎn)利率用的？
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追答
同學(xué)你好，這里只是相當(dāng)于，并不是真的無風(fēng)險(xiǎn)。也就是說libor可以當(dāng)做銀行間拆借時(shí)的“無風(fēng)險(xiǎn)”，不是國(guó)債那個(gè)無風(fēng)險(xiǎn)。
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