Zenith
2024-10-06 00:37想請(qǐng)問(wèn)下這題紅色圈的公式是哪里來(lái)的？然后為什么從Year 3開(kāi)始discount而不是Year 4？（不是first payment happen在Year 4嗎？）
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1個(gè)回答
Essie助教
2024-10-06 20:45
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同學(xué)你好，紅色框是普通年金的現(xiàn)值公式，見(jiàn)下圖CFA一級(jí)工具課講義，可以把它看成是兩個(gè)永續(xù)年金做差，圖片中有具體的公式的推導(dǎo)。
這里沒(méi)有說(shuō)從第三年開(kāi)始折現(xiàn)，現(xiàn)金流是從第四年開(kāi)始這沒(méi)錯(cuò)，一共有10期，它是把這一系列現(xiàn)金流看成了是一個(gè)從第三年開(kāi)始，到13年結(jié)束的普通年金，所以藍(lán)色框那一句話(huà)說(shuō)的是這一系列現(xiàn)金流在t=3時(shí)的價(jià)值時(shí)722173.49，求0時(shí)刻的價(jià)值，那么再將722173.49折現(xiàn)到0時(shí)刻即可。
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