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2024-10-06 09:53權(quán)益-M8-經(jīng)典題-Question 16-http://www.h8045.cn/home/questionDetail.html?ifTask=3&ClassTypeId=9930&QuesId=1022740，現(xiàn)金流現(xiàn)值的公式，如截圖1所示，分母上有(1+r), (1+r)^2, (1+r)^3, ........，(1+r)^n, 怎么會(huì)和持有期限n無關(guān)？
所屬：CFA Level I > Equity 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
開開助教
2024-10-07 21:09
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同學(xué)你好，
我們?cè)谟?jì)算股票的價(jià)值時(shí)，是有一個(gè)永續(xù)經(jīng)營(yíng)的假設(shè)的，也就是這個(gè)股票對(duì)應(yīng)的公司會(huì)永遠(yuǎn)存續(xù)下去，產(chǎn)生的現(xiàn)金流也無限期的。
股票的價(jià)值就是這些無限期的現(xiàn)金流的現(xiàn)值加總得到的，和投資者持有多長(zhǎng)時(shí)間沒關(guān)系。
如果答疑對(duì)你有幫助，【請(qǐng)采納】喲~。加油，祝你順利通過考試~
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追問
為什么不能用截圖中的Gordon Growth Model的公式，來解釋？V0=D1/(r-g), 分母是1次方，并不是n次方，所以和持有期限n無關(guān)？
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追答
所有估值模型中的期數(shù)并不是投資者持有期的期數(shù)，而是這個(gè)資產(chǎn)本身產(chǎn)生現(xiàn)金流的期數(shù)。
因?yàn)楣善睕]有固定期限，都是假設(shè)現(xiàn)金流是無限期的。
Gordon Growth Model現(xiàn)金流也是無窮多期，只不過它假設(shè)現(xiàn)金流的增長(zhǎng)模式是每期都以g的增速恒定增長(zhǎng)，這些無窮多期的現(xiàn)金流現(xiàn)值加總后，經(jīng)過化簡(jiǎn)得到了V0=D1/(r-g)
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