momo
2024-10-06 20:20這個(gè)題目AB選項(xiàng)沒看懂
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Michael助教
2024-10-08 15:41
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同學(xué)你好，買入swap賣出國債相當(dāng)于——賣出swap rate買入treasury rate。
A選項(xiàng)中spread減少有多重情況，隨便找一種（比如swap rate不變但是treasury rate增加），會(huì)導(dǎo)致互換價(jià)值不變但是國債貶值，所以策略賺錢。（A錯(cuò)）
B選項(xiàng)和A的分析是一樣的。
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追問
沒懂第一句為什么相當(dāng)于賣swap rate買treasury rate，買swap不是支固收浮動(dòng)嗎，swaprate是指固定的支付的rate吧
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追答
swap這個(gè)產(chǎn)品相當(dāng)于就是一個(gè)固定利率債和一個(gè)浮動(dòng)利率債，因?yàn)楦?dòng)利率債權(quán)的久期很小，所以swap產(chǎn)品的利率風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)就是固定利率債券的部分。long position in IRS相當(dāng)于是long fixed rate bond short floating rate bond，或者說是pay fixed（swap） rate receive floating rate。
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