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2024-10-06 21:58老師，可以詳細解釋一下第二個公式嗎，不太理解為什么只針對分數(shù)的部分乘以括號里面的差值。
所屬：CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
愛吃草莓的葡萄助教
2024-10-10 10:35
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同學(xué)你好。首先這個H-model是個近似計算公式。其次公式第一部分是指股利以5%永續(xù)增長的價值，但是公司最開始是很高的增長率并且逐漸衰退到5%，這個衰退部分是個三角形，面積為（10%-5%）*（6/2）。假設(shè)按照永續(xù)增長，這部分對應(yīng)的價值為D0*（10%-5%）*（6/2）/（8%-5%）。最后這個公式很好記憶，第一部分是以穩(wěn)定g永續(xù)增長計算，第二部分股利是以三角形g增長使用穩(wěn)定g永續(xù)增長計算。
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