董同學(xué)
2024-10-11 11:07PD對senior和equity的credit var的影響，沒太聽懂，可以再給解釋下嗎
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
楊玲琪助教
2024-10-15 14:18
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同學(xué)你好，
我們可以舉個(gè)例子解釋這個(gè)問題。假設(shè)現(xiàn)在有一個(gè)貸款資產(chǎn)池，包含100個(gè)貸款，每個(gè)面值1 million，違約后損失率100%。構(gòu)建的證券化產(chǎn)品包含兩個(gè)層級Senior占面值90%，equity占面值10%。如果現(xiàn)在違約概率是5%，那么就是有五個(gè)貸款損失，equity部分損失，Senior沒有損失，如果違約概率上升到10%，則equity全部損失，Senior沒有損失，如果違約概率繼續(xù)上升，equity已經(jīng)全部損失了，不會再有其他變化，所以不確定性下降，Credit VaR下降。而Senior此時(shí)開始出現(xiàn)損失，不確定性上升，Credit VaR上升。
希望能解答你的疑惑，加油！
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