152****6172
2024-10-11 22:36沒明白這里為什么會容易產(chǎn)生肥尾，不是說假定波動率不變么，標(biāo)準(zhǔn)差不變，為啥波動率又變大了，而且如果實際波動率變大，而我們沒有隨之調(diào)整，豈不是低估了風(fēng)險，出現(xiàn)尾巴偏瘦的情況。
不是說假定波動率不變么，標(biāo)準(zhǔn)差不變，為啥波動率又變大了，而且如果實際波動率變大，而我們沒有隨之調(diào)整，豈不是低估了風(fēng)險，出現(xiàn)尾巴偏瘦的情況。
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
黃石助教
2024-10-16 11:26
該回答已被題主采納
同學(xué)你好。這里課件上這句話放的位置有誤，造成的不便還請諒解。正確的思路是：若我們假設(shè)回報率為條件正態(tài)，比如說每天的回報率均值相同但方差/標(biāo)準(zhǔn)差不同，那么最終回報率的無條件分布將會存在肥尾。每天的條件分布混合后即可得到無條件分布，而在混合分布中，若用于混合的成分分布均為正態(tài)、且均值相同標(biāo)準(zhǔn)差不同，那么混合出來的分布會展現(xiàn)出肥尾的特征。
更廣義來看，這其實是一種當(dāng)前非常主流的思想。金融數(shù)據(jù)常展現(xiàn)出非正態(tài)的特征，很多學(xué)者對此的看法是，其實金融數(shù)據(jù)是正態(tài)的，只不過這里的正態(tài)是一個條件正態(tài)，不同時點的數(shù)據(jù)分布可能均值不同，可能方差不同，也可能二者均不同。正因為如此，最終我們觀察到的無條件分布才會展現(xiàn)出有偏、肥尾的特征。
0
0
0
0
