momo
2024-10-12 10:22第三個(gè)選項(xiàng)的意思是long variance的策略也能也能當(dāng)做long correlation用嗎
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2024-10-17 13:36
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同學(xué)你好。你的想法大體上是正確的。這里II和III的策略其實(shí)都是基于這樣一個(gè)思路：相關(guān)系數(shù)上漲時(shí)，波動(dòng)率也傾向于上漲（因?yàn)橐话愣际鞘袌?chǎng)下行時(shí)相關(guān)系數(shù)上漲）。但此時(shí)，指數(shù)整體波動(dòng)率的上漲的會(huì)比單獨(dú)看成分股波動(dòng)率的上漲來(lái)得更高。這里的原因在于，計(jì)算指數(shù)波動(dòng)率時(shí)，我們不單單要考慮成分股的波動(dòng)率，還要考慮成分股之間的相關(guān)性。隨著成分股波動(dòng)率上升，相關(guān)系數(shù)也上升，這使得指數(shù)波動(dòng)率收到了更多上升的影響，整體上升的幅度更大。因此，我們可以選擇做多以指數(shù)為標(biāo)的的看跌期權(quán)/做多基于指數(shù)的方差互換、做空一系列以成分股為標(biāo)的的看跌期權(quán)/做空一系列基于成分股的方差互換，進(jìn)而從中獲利。
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