momo
2024-10-12 11:31老師能不能詳細(xì)說一下merton 模型的假設(shè)，KMV模型是基于merton模型的話假設(shè)是一樣的嗎
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
楊玲琪助教
2024-10-15 15:15
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同學(xué)你好，
Merton模型假設(shè)公司資產(chǎn)價(jià)值遵循幾何布朗運(yùn)動(dòng)，并服從對(duì)數(shù)正態(tài)分布；債務(wù)為一次性償還的零息債券；市場(chǎng)完美無摩擦；且違約只在債務(wù)到期時(shí)發(fā)生。KMV模型基于Merton模型，增加了對(duì)復(fù)雜債務(wù)結(jié)構(gòu)（短期債務(wù)和長期債務(wù)）的考慮，并通過市場(chǎng)數(shù)據(jù)和歷史違約事件確定違約點(diǎn)和實(shí)際違約概率，資產(chǎn)價(jià)值不需要服從lognormal分布。雖然兩者假設(shè)相似，但KMV模型結(jié)合了實(shí)際數(shù)據(jù)，使其在實(shí)際信用風(fēng)險(xiǎn)分析中更靈活。
希望能解答你的疑惑，加油！
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