好同學(xué)
2024-10-15 14:48這題考的是Cost=QBP-QFP*CF嗎？視頻沒有聽太懂。其他同學(xué)提問里的那張圖只是個(gè)結(jié)論，硬背容易被錯(cuò)。請老師再詳細(xì)逐個(gè)分析解答一下，low coupon、 high coupon、long duration、short duration、upward、downward這些之間的關(guān)系，謝謝
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1個(gè)回答
楊玲琪助教
2024-10-17 12:42
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同學(xué)你好，
主要看Yield對QBP（實(shí)際購買債券價(jià)格）的影響。
根據(jù)Yield的大小分析，如果＜6%，QBP會大于CF調(diào)整出的價(jià)格，增加成本，所以挑增加幅度小的，即利率敏感性小的，也就是short duration，因?yàn)閏oupon與duration反向關(guān)系，maturity與duration同向關(guān)系，所以挑高coupon，低maturity。
根據(jù)Yield的大小分析，如果>6%，QBP會小于CF調(diào)整出的價(jià)格，減少成本，所以挑增加幅度大的，即利率敏感性大的，也就是long duration，因?yàn)閏oupon與duration反向關(guān)系，maturity與duration同向關(guān)系，所以挑低coupon，高maturity。
根據(jù)Yield Curve的形狀，如果upward，長期利率高，QBP低，減少成本，所以挑增加幅度大的，即利率敏感性大的，也就是long duration，對應(yīng)低coupon，高maturity。
根據(jù)Yield Curve的形狀，如果downward，長期利率低，QBP高，增加成本，所以挑增加幅度小的，即利率敏感性小的，也就是short duration，對應(yīng)高coupon，低maturity。
希望能解答你的疑惑，加油！
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