用同學
2024-10-19 10:00請問：fixed income 部分在知道遠期利率時計算現(xiàn)值是用公式：Bond value=(CF1)/((1+Z1))+(CF2)/((1+Z1)(1+1y1y))+(CF3)/((1+Z1)（1+1y1y）(1+2y1y))+…+CFn/((1+Z1 )(1+1y1y)…(1+（N-1）y1y）)（假設稱為公式1），那么本題已經求出了各段的遠期利率，為什么不用公式1折現(xiàn)呢，而要用zero rate折現(xiàn)。我的理解是：兩者并沒有本質區(qū)別，都可以用，之所以用zero rate折現(xiàn)，是因為zero rate是真實市場利率，而遠期利率是求解出來的，所以用zero rate更符合實際；假設不知道zero rate情況下，也可用公式1進行折現(xiàn)，不知道是否這個原因
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1個回答
Essie助教
2024-10-20 15:07
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同學你好，都是可以的。對于債券未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和，一般來講使用zero rate來折現(xiàn)更方便。
如果沒有zero rate，而有forward rate，那么就用你寫的第一個式子。
因為本質上，(1+z2)^2=(1+Z1)(1+1y1y)，所以折現(xiàn)CF2用的分母是一樣的。
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