蛋同學(xué)
2024-10-19 16:12圖里考慮了C的曲線和實際的曲線為什么是這種關(guān)系？
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2024-10-21 10:39
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同學(xué)你好。由于更高階導(dǎo)不為0，引入凸性后的估計會低估收益率下降時債券價格的上漲，也會低估收益率上升時債券價格的下降。
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追問
老師上課時說到凸性對投資者始終有利，當(dāng)收益率上升時可以讓bond價格下降的慢些，但當(dāng)收益率下降時可以讓bond價格上升的更快。
但從圖里看并不對應(yīng)，麻煩解釋一下。 -
追答
同學(xué)你好。這里說的是債券價格這種凸性為正的曲線相較于凸性為0的直線（或相較于凸性更小的曲線）會存在這種漲多跌少的特征，也就是說當(dāng)利率上升時，凸性更大的債券價格下降的幅度更??；當(dāng)利率下降時，凸性更大的債券價格上漲的幅度更多。詳見下圖示例。
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