周同學
2024-10-22 13:05C選項里面除了贖回時間以外,還要考慮其他的風險因子,具體是指什么樣的風險因子?是指不同期限之間的利率的關系嗎?還是其他的什么?能不能詳細解釋一下?
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1個回答
黃石助教
2024-10-23 13:25
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同學你好。首先C選項第一句話是不對的。假設是付息債券/債券組合的情況下,只考慮timing of the redemption cashflow payments的是principal mapping(redemption cashflow是債券賣方贖回債券的現(xiàn)金流,也就是發(fā)生在債券到期日的現(xiàn)金流)。Cash flow mapping考慮了組合中所有的現(xiàn)金流,簡單來說就是每個現(xiàn)金流我都把它映射到一個零息債券上。同時,不同期限的零息債券之間相關性通常小于1,所以cash flow mapping還可以考慮到相關性帶來的分散化效果(所以我們在cash flow mapping中能夠進一步計算出diversified VaR)。
